五大券商周三看好的六大板块

休闲零食12月线上数据跟踪:量价共提升 年货正当时

拥抱科技创新黄金时代,关注景气加速领域

本周电气设备板块报收4480.0,上涨4.1%,涨幅强于大盘。上证指数报收3083.8 点,上涨78.8 点,上涨2.6%;深圳成指报收10656.4 点,上涨422.6 点,上涨4.1%;创业板报收1836.0 点,上涨68.4 点,上涨3.9%。

龙头比较之折扣力度:12 月三家均步入年货备战期,大额满减力度加大。三只松鼠12 月大额满减活动力度加大,从满300 减200 提升至减210,新增满400 减280 的活动,小额满减门槛提高,从满168 减10 变为满188 减10。百草味采取跟随战略,小额满减保持不变。良品铺子12 月折扣力度增强,推出满300 减180(维持)、满400 减250(新增)活动。

风险提示:再次出现行业安全事件影响消费者信心的风险;政策监管趋严,未来可能存在政策出现重大变化对行业产生影响的风险;市场竞争加剧的风险。

事件

行业逻辑不断强化,设备市场空间较大。

狂犬病疫苗:受行业事件影响,2019年批签发下降至5583万支,按公司看:成大生物批签发量为3782万支,占比68%。按品种看:冻干狂犬(Vero细胞)为4567万支,占比82%,冻干人二倍体为232万支,占比4%,目前人二倍体狂犬疫苗渗透率依然极低。

证券之星

风险提示:宏观经济波动;行业发展不及预期;补贴政策变化超预期;新能源汽车销量不及预期等。

投资建议

光伏产业链方面,多晶硅:菜花料、致密料价格维 稳。硅片:多晶持续调降,单晶价格平稳。电池片:多晶跌势延续,单晶PERC 价格企稳。组件:

HPV疫苗:2018年HPV疫苗开始爆发,2019年批签发量合计为1018万支,其中二价201万支,四价485万支,九价332万支。此外,随着万泰生物二价HPV于2019年底获批上市,预计将快速提高HPV疫苗在国内的渗透率。

重点推荐个股:三只松鼠(300873.SZ)、好想你(002582.SZ)。

近期,特斯拉调整了全系Model 3 销售政策。中国制造Model3 基础车价从35.58 万元下调至32.38 万元(包含基础版辅助驾驶功能),降价幅度约为9%。另外,根据国家政策,全系Model 3 可以享受免征购置税政策,以及2.475 万元的新能源补贴金额,中国制造Model 3 补贴后售价为29.905 万元。

轮状病毒疫苗:2019年批签发551万支,其中智飞生物代理的默沙东五价轮状病毒疫苗于2018年上市,当年批签发量79万支,2019年其批签发上升至461万支。

龙头比较之增速:松鼠表现恢复领先,龙头客单价贡献大。1)三只松鼠:12 月销售额13.46 亿元,同比增长47.18%,其中销量0.27 亿,同比增长13.24%,平均客单价49.35 元,同比增长29.97%;2)百草味:12 月销售额6.88 亿元,同比增长47.07%,其中销量0.15 亿,同比增长8.48%,平均客单价45.48 元,同比增长35.58%;3)良品铺子:12 月销售额4.85 亿元,同比增长35.32%,其中销量0.12 亿,同比下滑4.86%,平均客单价40.78 元,同比增长42.23%。4)前三合计:12 月销售额25.19 亿元,同比增长44.71%,其中销量0.54 亿,同比增长7.45%,平均客单价46.39 元,同比增长34.68%。

EV71疫苗:全球首个手足口疫苗,2019年批签发大幅下滑至1885万支,其中科兴生物批签发量从2018年的1382万支下滑至379万支。

特斯拉2019 年四季度交付达到创纪录的11.2 万辆,超于此前的10 万辆预期,同时,中国区宣传降价,model 3 放量确定性非常强。欧洲区今年由于碳排放考核的严格规定(平均每辆车每公里由原来的118.5g 降至95g),我们预计欧洲整体新能源汽车有望翻倍增长,欧洲需求快速释放。根据行业情况,我们预计未来5年,海外将会新增300-400Gwh 需求,根据国内新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)(征求意见稿),2025 年新能源汽车占比提升至25%,我们预计国内未来5 年新增250-300Gwh 扩产,全球合计5 年将达到600-700Gwh,以2.5 亿/Gwh 设备投资核算,未来5 年市场空间将达到1500-1750 亿。

23价肺炎疫苗:国内仅有成都所、默沙东、沃森生物和康泰生物四家生产,2019年23价肺炎疫苗累计批签发1422万支,其中康泰生物和沃森生物的批签发分别为89万支和358万支。

五联苗:赛诺菲巴斯德独 家产品,2012-2017年均批签发194万支,2018年因新佐剂问题,断供近1年,2018年下半年开始正常批签发,2019年累计批签发459万支。

多晶价格下探,单晶价格小跌。

百白破疫苗:受行业事件影响,2018年批签发下降到5162万支,随着成都所2019年恢复生产,2019年批签发合计达到7289万支,其中武汉所占比为69%,成都所和沃森生物分别占比16%和15%。

行业重点关注

车联网领域,车载监控政策落地加速,多个细分子行业景气度超预期;特斯拉Model 3 降价推动智能驾驶汽车亲民化,建议关注板块龙头公司。

龙头比较之市占率:龙头市占率继续提升。12 月前三市占率27.34%,同比提升2.71pct,其中三只松鼠市占率14.61%,同比提升1.67pct,百草味7.47%,同比提升0.85pct,良品铺子5.27%,同比提升0.19pct。

风险提示:美国经济持续超预期 新能源汽车产销不及预期

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:吴轩/孙志轩/封谊敏 日期:2020-01-07

类别:行业 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:刘国清/曾博文 日期:2020-01-07

水痘疫苗:2013-2018年年均批签发量1694万支,2019年批签发量为2095万支,在行业事件发生后,行业格局变化,长春高新子公司百克生物2019年批签发占比34%,仅次于上海所。

伴随着欧洲需求、特斯拉的增量需求,我们认为今年产业链有较大机会。锂电池设备处于电池产能释放的前周期,锂电池设备将提前于下游释放订单以及业绩,且电池设备主要厂家集中于国内市场,竞争格局较好。根据特斯拉、欧系车产业链的情况看来,目前主要受益电池厂家为LG、宁德时代、Northvolt 等,其余还有包括孚能、BMZ 集团等,目前来看,先导智能、杭可科技、赢合科技等均已经走出国内市场,走向全球市场,打进了包括LG、三星、NORTHVOLT 等供应链,我们看好锂电设备龙头企业迎来订单、业绩快速增长时期。

受2018年行业黑天鹅事件影响,2019上半年疫苗批签发约2.2亿支,低于历史平均水平。随着下半年行业逐步好转,2019下半年累计批签发达到3.3亿支,表明行业开始恢复。按批签发量中标价计算,2019年国内疫苗批签发货值规模达460亿元,我们估计国内疫苗销售市场规模在400亿以上。其中核心产品批签发情况如下:

流感疫苗:2017年流感开始爆发,2019年整体流感疫苗批签发量达到3067万支,其中4价流感疫苗达到982万支,华兰生物的四价流感疫苗于2018年6月获批,其2019年批签发达到847万支。

全网分析:年货季提前来临,量价共提升。1)销售额:2019年12 月单月全网休闲零食成交金额92.15 亿元,同比增长30.36%,其中销量3.08 亿,同比增长25.51%,平均客单价29.93 元,同比增长3.86%。单12 月份增速较去年放缓,较11 月份提升,主要是今年春节较去年提前10 天,年货季提前来临。2)市占率:2019年12 月CR3 为27.34%,同比提升2.71pct,CR5 为29.45%,同比提升2.75pct,CR10 为33.03%,同比提升2.90pct。

近年来商用车车载监控政策密集落地,要求以三代智能视频产品为核心,在公共汽电车、两客一危等市场快速推广。此外,渣土车智能监管系统试点范围快速扩大,网约车车载终端多地市场逐步打开。二代未见天花板、三代已开始崛起,产业升级推动车载监控行业迎量价齐升。5G 时代,商用车ADAS、自动驾驶产品有望获得跨越式发展,打开长期成长空间。

市场行情回顾

类别:行业 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:黄付生/蔡雪昱/李鑫鑫 日期:2020-01-07

投资建议:总体而言,我们认为特斯拉以及海外各大车企将不断拉动电池需求,我们看好跟随国内、海外优质客户的设备企业,建议关注先导智能、赢合科技、杭可科技、科恒股份等。

近期久远银海的遵义医疗保障信息系统业务软件采购项目正式上线,是全国第一个地级市新医保核心系统。云南、河北等其他地区也已经开始医保信息系统的建设。预计医保信息化在2020 年H1 有望迎来招投标高峰期。互联网医疗医保支付政策年末密集落地山东、四川,互联网医疗有望跨越支付瓶颈,进入快速发展期。

1)三只松鼠:线上渗透仍有空间,线下齐步推进直营和加盟,未来3 年公司以市占率为首要目标,我们预计收入端仍能保持30%+的增速,预期未来毛利率稳定,净利率、周转率提升带动ROE 缓慢提升。2)好想你:2019 年百草味无业绩对赌,线上以市占率为主要目标,未来线上有望实现稳定增长,线下加强开拓,本部冻干产品有望放量,好百融合加速推进,我们预计2019 年公司整体收入可期。

美国限制GeoAI 软件出口,利好GIS 国产化

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:熊莉/于威业 日期:2020-01-07

目前来看,LG、三星、SKI 等日韩厂家对于国产设备开放程度逐步提高,国产设备可突破的空间越来越多,日韩设备厂家仍然受限于产能等情况,无法快速响应。

Hib疫苗:单苗正在被联苗替代,近年来批签发量逐年下降,2019年批签发量712万支,其中沃森生物批签发量为258万支,占比36%,考虑到智飞生物2020年将大力推广Hib疫苗,预计2020年智飞生物批签发将有所上升。

锂电设备行业点评:特斯拉情况向好 海外车企动作催化锂电设备行业

品类分析:坚果仍为带货品类,饼干、糕点位居二三。12 月销售额前三的品类分别为坚果、饼干、糕点,销售额分别为24.44亿元/16.13 亿元/14.04 亿元,增速分别为63%、28%、30%。坚果作为传统线上休闲零食品类、年货爆品,在节庆销售中依旧承担了引流带货的作用,12 月延续11 月趋势,销售额最高,年货季提前增速大幅提升。

风险提示:行业政策面低于预期;国内行业分化加剧,账款风险;海外电动化进展不及预期。

医保信息化建设力度加大,互联网医疗医保支付落地山东、四川

行业评级及投资策略:休闲零食电商步入中速增长时期,三强格局稳定。龙头线上增速亮眼,线下布局积极推进。未来行业中短期来看是线上龙头的份额争夺,中长期来看是龙头竞争优势的比拼。短期来看,休闲零食电商行业空间依旧存潜力,随着品类调整等动作,预期净利率可有提升,我们给予行业推荐评级。

医保信息化领域,医保信息化建设力度开始加大,即将进入密集招投标期,互联网医疗医保支付年末密集落地山东、四川,建议关注久远银海、卫宁健康、创业慧康、思创医惠等。

重点推荐:动力电池龙头宁德时代;消费电子电池龙头欣旺达;单晶炉设备龙头晶盛机电;单晶硅片龙头中环股份。

电新行业周报:国产特斯拉开年首降 新能车新年新气象

有色金属周报:地缘政治紧张局势推升金价 特斯拉降价加速新能源市场进程

类别:行业 机构:财通证券股份有限公司 研究员:龚斯闻 日期:2020-01-07

电气设备子板块中,风电上涨6.3%,光伏上涨5.8%,锂电池上涨3.4%,二次设备上涨2.9%,一次设备上涨2.8%,新能源汽车上涨2.3%,核电上涨2.3%,电站设备上涨0.0%.

三联苗:智飞生物独 家产品,2018年实现批签发643.7万支,2019前三季度实现批签发428万支,我们预计2019年销售约450万支,2020年可销售约150-200万支。

计算机2020年1月投资策略:政策驱动车载监控市场超预期 美国GEOAI禁令利好GIS国产化

估值回落历史低位 建议关注优质加工股投资机会:目前金属加工板块整体估值仍处于较低水平,我们建议重点关注低估值且业绩稳健的加工类个股,继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属、“向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头”-楚江新材、“成本优势铸造壁垒,产能投放预期强烈的铜管龙头”-海亮股份、“改造升级热轧产能,发力高端用铝市场的铝板带箔细分龙头”-明泰铝业。

风险提示:经济下行风险;食品安全问题;公司业绩与第三方数据不一致;

特斯拉降价超预期 新能源市场加速前行:特斯拉宣布将中国制造Model 3标准续航升级版车型起售价由补贴后的33.01 万降至29.9 万,同时将于1月7 日举行首批社会车主交付仪式,市场对新能源汽车的预期大受提振,本周电解钴上涨3.08%至26.8 万元/吨。从供给端来看,嘉能可主力矿山Mutanda 提前关停,或影响2.7 万吨(全球约占20%)钴供应,未来两年世界钴供给边际将大幅改善。2020 年即将迎来的5G 新机更换潮叠加新能源汽车步入新轨道,钴供需格局有望开启修复逆转新时期,建议关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

投资建议:从2019年下半年批签发量看,行业正从长生事件后逐步恢复,随着疫苗管理法的颁布,行业生产端门槛大幅提高,我们认为行业再次出现大的疫苗事件概率较低;同时随着疫苗临床可比性研究技术指导原则发布,预计疫苗的研发门槛进一步提高,我们依然看好生产管控严格和研发实力突出的龙头企业,重点推荐康泰生物(300601.SZ)、智飞生物(300122.SZ)和长春高新(000661.SZ)。

发布时间:01-0714:56证券之星官方帐号

近日,特斯拉官宣国产Model 3 将迎来价格调整,其中标准续航升级版降价3.2 万元至32.38 万元。该款车型享有新能源优惠补贴和购置税减免政策,此次降价后,用户实际购买价将低于30 万元。特斯拉官方表示,国产Model3 面向大众消费者的交付将于1 月7 日开始,当前上海超级工厂周产量超3000 辆。此外,特斯拉2019Q4 交付汽车数量达11.2 万辆,2019 全年共交付36.8 万辆,相比上年增长50%,完成全年目标。结合大众、戴姆勒、奥迪、现代等多家国际车企宣布电动化转型意向及战略。我们预计,海外车企的电动化车型推出及特斯拉订单的放量有望带动新能车销量持续上行。当前阶段,我们认为新能车行业已到景气向上拐点,重点推荐结构性增长趋势稳固和进入海外供应链企业,电池端推荐欣旺达,中长期推荐宁德时代;材料环节推荐星源材质。

个股方面,涨幅前五分别为,新宏泰本周上涨17.6%、安靠智电上涨17.6%、盛弘股份上涨15.0%、天顺风能上涨14.7%、金冠股份上涨14.2%。

看好设备龙头企业,不断突破大客户。

商用车车载监控政策落地加速,市场景气度超市场预期

类别:行业 机构:西南证券股份有限公司 研究员:朱国广 日期:2020-01-07

13价肺炎疫苗:全球疫苗销售额最大品种,目前仅有辉瑞和沃森生物的产品在国内获批,2019年批签发量475万支,预计国产13价肺炎疫苗短期内将呈现快速放量趋势。

四联苗:康泰生物独 家产品,受行业事件影响2018年下半年排产相对较少,2019上半年批签发略受影响,2019全年累计批签发426万支,略低于2018年的515万支。

点评

产业链价格跟踪

1 月4 日据路 透社报道,针对中国等国家,特朗普政府在1 月3 日采取措施来限制AI 软件的出口。新规中的地理空间图像软件是指为训练深度神经网络以自动分析地理空间图像和点云而专门设计的软件。禁令有望限制超图软件主要竞争对手——ESRI 的ArcGIS 产品出口中国。超图软件是GeoAI 国产化龙头,新产品SuperMap GIS 10i 融入AI,已应用于多类场景。此外,四维图新深耕地图工具链,拥有自主产权的自动化从地理信息照片提取要素、进行降噪的AI GIS 软件。

中东紧张局势升级 避险情绪推升金价:1 月3 日美国对伊朗高级指挥官的空袭直接引爆中东地缘政治风险,市场恐慌情绪攀升,本周COMEX黄金上涨2.26%,收于1552.40 美元/盎司;白银上涨1.16%,收于18.15美元/盎司。同时,美国12 月ISM 制造业PMI 为47.2,创下2009 年6 月以来最低水平,低于预期值49,经济数据疲软对金价长期走势形成支撑。周日伊朗宣布中止履行伊核协议,紧张局势不断升级,短期内避险情绪或将推动金价向上冲击,建议关注银泰黄金、山东黄金、盛达矿业。

新能车产业链方面,本周三元前驱体价格有所上涨,正极、负极、隔膜、电解液以及电芯价格均稳定。

医药行业2019年疫苗批签发总结:行业逐步恢复 国产疫苗重磅登场

免责声明:文章《五大券商周三看好的六大板块》来至网络,文章表达观点不代表本站观点,文章版权属于原作者所有,若有侵权,请联系本站站长处理!

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注