国产Model3售价可低至19万?机构解读特斯拉降价机遇

  近日,有国内知名券商发布研究报告显示,在特斯拉采用国产供应链后,国产Model 3在目前原价基础上将具备27%至34%的降价空间,最低价格或低至19.7万元。

  同时,华创证券指出,国产Model 3价格下探至30万元以下,低于燃油竞品,有望成为新能源爆款。同时特斯拉正在积极通过零部件供应本土化以降低成本。目前国产Model 3零部件本地化率为30%,预计年中将达70%,年底实现100%,有望支撑国产Model 3进一步降价,或将加速渗透并带动产业链繁荣向上。

  国泰君安分析师认为,随着特斯拉在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model3的电池、电机、零件壳体均对产业链原材料产生强劲需求。“上游原材料钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器都会产生较大的需求动能。中国充电设备制造商、运营商、集成商等有望进一步提高参与程度,整个动力电池产业链将受益。”

  建议持续关注特斯拉供应链带来的机会。按配套供应情况分成三类,包括技术壁垒高、产品具有领先性、配套确定性强,如三花智控、宁德时代、宏发股份;供应特斯拉使得收入和利润边际效应弹性明显的企业,如拓普集团等;已经供应或者潜在供应的零部件企业,如旭升股份、华域汽车、宁波华翔等。

  二是上海工厂产能爬坡周产超3000台,超市场预期。特斯拉前期在对员工进行首批15辆车付时曾表示当时日产达28台以上,日均工作时长10小时,计算下来周产超1000台。1月3日产销公告中提到当前生产已显示周产能爬坡已经超过周产3000台,超市场预期。兴业证券预计2020年后续随着生产班次增加,国产特斯拉2020年产量有望超过15万辆。

  中信证券认为,特斯拉实现本地化生产,从厂房、员工薪酬以及动力电池产业链等方面可以降低成本,车价下降将推动需求大幅提升。预计全年国内Model3销量将达到12万-15万辆。

  太平洋证券指出,特斯拉2019年交付36.7万辆,超出之前预期36万辆。其中四季度销量11.2万辆,包括9.2万辆model 3。特斯拉model 3来势汹汹,成为全球主力军。日前国产 Model 3交付期到来,官方降价+购置税补贴值得国产Model 3最低的落地价为 29.9万,售价极具吸引力。国产特斯拉model 3将在2020年产能爬坡,订单及交付有望超预期,国内配套供应商值得密切关注。特斯拉在美国生产已有部分中国供应商,国产化预计将有更多零部件切换为国内供应商。建议重点关注特斯拉产业链相关标的。

  申万宏源证券表示,特斯拉实现本土化生产,将创造巨大的国内市场空间。根据测算,假设2021年特斯拉实现30万辆产量,单车价值30万元,预计电池、材料、高压直流继电器、热管理系统等环节有望带来400亿元以上市场空间。

  兴业证券汽车团队指出,一是特斯拉19Q4生产/交付10.5万/11.2万台,超预期。特斯拉1月3日晚间公告19Q4交付11.2万台(M3 9.3万,MX和MS共1.9万),全年交付36.75万台,同比增长50%,完成全年目标,超市场预期。同时特斯拉表示此交付数据计量相对谨慎(所有交付文件签署完毕),最终19Q4交付数据预计高0.5%或更多。

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